碧桂园“卖卖卖”?

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深陷债务困境的碧桂园，开启“卖卖卖”模式？

8月25日，碧桂园发布公告称，将拥有的广州亚运城项目26.67%股权出售给中海，总代价约12.915亿元。

中海原本已持有联营公司73.33%股权，待本次收购碧桂园股份后，其将成为100%持股股东。

几番易主的“百亿神盘”亚运城

亚运城项目，最早作为2010年广州亚运会配套设施之一，建设了媒体、运动员和技术官员“三大村”以及众多运动场馆。十余年来，亚运城的股权经历几番易主。

2009年12月，“华南五虎”中的富力+雅居乐+碧桂园组成的民企联合体，经过47轮竞价，力挫中海+保利+万科组成的国企联合体，以255亿元总价拿下亚运城项目，溢价率高达54.5%，创下当时的全国总价最高纪录。

2010年6月，世茂宣布与中信分别支付1.5亿港元入股广州亚运城项目。至此，亚运城有5家股东，分别是富力、雅居乐、碧桂园、世茂、中信，并分别占有项目的20%股权。中信地产负责融资、富力负责报建规划、世茂负责设计、碧桂园负责工程和物管、雅居乐主管营销。

随着市场的下行，股东数量太多带来的管理混乱、反应迟钝等问题涌现。到了2016年，中海并购中信地产，接手中信所持亚运城股份；富力退出，股份由碧桂园、雅居乐、世茂三家平分。

时间到了2022年1月，中海地产发布公告称，于1月21日及1月24日分别向雅居乐及世茂收购亚运城项目公司广州利合集团约26.66%、26.67%的股权，代价分别约18.44亿元、18.45亿元。至此，中海持有亚运城项目73.33%股权，其余股权则由碧桂园持有。

曾经，亚运城创造了广州首个“百亿神盘”的奇迹。2010年首次开盘，创下5000人排队抢2000套房的记录，更在3个月内卖出近4000套房，均价超过1.2万元/㎡。2017年亚运城成交金额57.74亿元，首次摘得广州单盘销冠；2018年再度成交106亿元，成为广州市场首个百亿楼盘；2019年亚运城单盘业绩登顶全国之首。在此后两年，亚运城继续蝉联广州单盘销售冠军。

如今的亚运城，规划有19所学校，其中17所已经建成；规划有4大商业综合体、3大风情商业街区、7大社区商业街；家门口享有10万㎡综合体育馆、约10KM环城慢跑绿道、滨江景观道等，可谓配套成熟的生活大城。

碧桂园自救

碧桂园公告中显示，此次出售完成后，卖方应付联营公司的金额约为人民币5.412亿元的债务由买方承担。同时，碧桂园将不再于联营公司拥有任何权益。

“集团正积极化解阶段性流动压力。”碧桂园表示，由于集团仅于联营公司持有少数权益，公司认为进行出售事项及变现销售股权价值将对公司有利，出售事项所得款项目前主要拟用于集团保交楼等项目建设开支。

同样是在8月25日晚间，碧桂园首支债券“16碧园05”的债券持有人会议也延长至8月31日22:00。按照此前计划，持有人将就展期计划和全额偿还的要求进行投票，本应于8月25日22:00投票截止。

“16碧园05”债券本金余额为39.04亿元，将于今年9月2日到期，因9月2日为周六，到期日顺延至9月4日。据了解，碧桂园提议，将该只债券展期三年并分期兑付，但部分持有人要求按期全额偿付。如此看来，碧桂园的首次展期方案能否获得足额债券人同意，也面临不确定性。

对于目前碧桂园而言，此次通过出售项目公司股权换得的资金将主要用于保交楼，这也是接下来碧桂园最重要的任务。

今年下半年，碧桂园要交付40多万套房，明后年还有约40万套待交付，其中大部分会在明年交付。

多家供应商回应碧桂园风险：

开始拿工抵房

在碧桂园坦承“公司遇到自成立以来最大困难”之后，其供应商中的家居建材企业近期纷纷回应市场关注的风险问题。

据澎湃新闻统计，截至8月21日，在沪深两市，至少有49家上市公司遭投资者问询与碧桂园的业务往来、应收账款等。

8月11日，蒙娜丽莎在互动平台表示，公司近几年与碧桂园有业务来往，已加强风险管控，主动收缩部分风险较大房地产项目订单。同日，帝欧家居也表示，公司已高度关注碧桂园债务问题，并从去年初开始就采取了强有力的措施，通过收取现金的方式大幅降低了应收款。

华帝股份紧随其后，对外声明称，近年来，公司与碧桂园几乎无合作项目，现仅存有小额应收款项，对公司正常生产经营无不良影响。

惠达卫浴则回复投资者称，与碧桂园存在业务来往，但已采取现款现货、工抵优质房源加法律诉讼等措施最大程度地降低潜在风险，目前该事件尚未对公司业绩产生重大影响。

同时提到已采取以工抵房追回款项的家居企业还有帝欧家居、蒙娜丽莎和中天精装。

8月14日，东方雨虹董秘也对外表示，碧桂园与公司合作过程产生的收入占公司收入比例一直较小，且公司近年来持续加强回款管理，因此截至目前，碧桂园与公司无大额债权债务关系。

作为曾受恒大影响的装饰头部企业，金螳螂也被投资人询问“对碧桂园的应收款是否用工抵房还款”。

金螳螂随后回应称，与碧桂园合作非常少，应收未收款项也非常少，目前还没有碰到抵房还款的情况。

从目前多家企业的回复来看，这些企业均声称从与碧桂园的资金往来上看，目前局势总体可控，或仅存有非常小额的应收款项，无大额债权债务关系，有些企业则开始接受工抵房。

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