零跑科技上市后首份财报：上半年营收50.8亿，交付51994辆

评测 2022-10-01 12:05

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造车新势力企业浙江零跑科技股份有限公司（港股简称“零跑汽车”，9863.HK）今日发布上市后首份中期报告。

浙江零跑科技股份有限公司存续

公司法人：朱江明

零跑汽车2022年上半年营收50.82亿，较上年同期的8.77亿元增长479.4%；毛利率由截至2021年6月30日止六个月的-52.1%升至2022年同期的-26%。　　零跑汽车2022年上半年，零跑汽车及部件销售收入为50.78亿元，较上年同期增长479.0%。汽车收入的增长则得益于零跑车型的交付量上涨，2022年上半年，零跑汽车的总交付量达到51,994辆，同比增长265.3%。

截至2022年6月30日，累计交付了33,058辆T03及18,915辆C11。零跑汽车最新的数据显示，2022年1-8月累计交付76,563台，其中，8月交付量达12525台，同比增长超180%。

对此，零跑汽车表示，一方面，由于公司产品组合的变动，公司的营运效率随着公司的规模经济扩大而在逐渐提高；另一方面，伴随公司汽车交付量的不断上涨，相关产品组合的平均售价亦在不断提高，加之公司持续加强成本管控，公司的毛利率得以改善。

截至2022年6月30日，零跑汽车的研发团队扩大至1869人。因此，研发开支亦由截至2021年上半年的2.59亿元增加103.2%至2022年同期的5.26亿元。凭借扩大研发团队，零跑汽车已于2022年启动新研发项目以开发新汽车平台、新车型及智能电动汽车技术，包括下一代智能座舱及ADAS平台。

募资净额达60.57亿港元

就在9月29日，零跑汽车以48港元/股发行价登陆港交所，成为继蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车之后第四家港股IPO的中国造车新势力。此次零跑IPO募集资金净额达到60.57亿港元。

　　零跑汽车从2018年1月引入Pre-A轮融资以来，受到多家明星投资机构的青睐。先是红杉资本投资了1.7亿元，后来在A轮融资中，上海电气领投，红杉资本继续跟投。

　　2021年1月，零跑汽车完成B轮融资，引入国投创益、浙大九智、涌铧资本等；合肥政府投资平台也投2个亿。而后在C轮融资也出现杭州国资的身影。

　　零跑汽车的每股对价成本也从Pre-A1轮融资的4.54元，一路上涨至A1轮的12.26元。就在2021年完成的C轮融资中，这一数据变成27.26元，相比最初的4.54元增加了5倍之多。

　　按照IPO前最后一轮融资的估值计算（220亿人民币），红杉通过红杉智盛和红杉捷盛所持4.1％股份的股权价值超过9亿元，仅次于大华技术、国舜领跑、国信证券、绿色领跑、上海电气、宁波华凌等机构股东。

　　零跑汽车股东名单中超级牛散王孝安、私募大佬葛卫东的名字在列，舟山灏海持有零跑科技2056.69万股，占比2.03%。

　　而舟山灏海背后站着的则是身价400亿的超级牛散王孝安。葛卫东则持有零跑汽车1.81％股份，总计超过1,800万股。

　　葛卫东是在2021年11月的C2轮参与股份认购，出资额达5亿元。

　　此次在香港上市前，零跑汽车一共完成了超过118亿元的融资规模。

　　尽管融资金额相比业内人士所说的“造车需要200亿”还有不小差距，但在中国的新造车企业里面已经属于凤毛麟角。

　　就在上市前一周，零跑汽车又与北京银行签订了全面合作框架协议，获得来自于北京银行不低于50亿元意向授信支持。

　　坚持全域自研+垂直整合

　　零跑以全域自研+垂直整合为战略，高度重视平台化和通用化的开发，自2015年成立起，零跑就坚持从底层开始进行系统和电子部件的平台化开发，宣称目前在不同车型之间的通用率最高可达到88%，不同的车型之间实现电子电气架构的通用化、平台化以及整车架构的平台化。零跑汽车董事长朱江明在曾透露，“零跑的目标是希望有一天能做像丰田、大众那样规模的企业”。

　　不同于其他造车新势力主攻软件自研，零跑选择了软硬件“两手抓”，坚持软硬件全域自研，如今已实现了全产业链布局，拥有核心技术及零部件的生产研发能力，囊括整车、三大电（电池、电机、电控）、三小电（电动空调、电动转向和电动刹车）。

　　考虑到汽车制造产业链条长、零部件多，自主制造和多级供应商同时并存，牵一发而动全身，哪一个环节出现了问题，都会在不同程度上影响到主机厂。零跑汽车采用垂直整合的业务模式，使得其大幅简化了供应链，从而得以在生产流程中降低采购成本、实现供应链稳定以及严格的质量控制。

　　得益于全域自研+垂直整合战略，零跑得以后来居上，在造车新势力中实现弯道超车。数据显示，2022年7月，零跑汽车以12,044辆的交付量，首次超过“蔚小理”，成为当月新造车交付量亚军。截至8月31日，零跑今年累计销量达到76,563万辆，超过上年全年的交付量规模。

　　其中的重要转折则来自于零跑首款自产车型——零跑T03的诞生。2020年7月，T03量产下线，并在同年9月启动交付。此后，零跑交付量迅速上量，在T03交付一年后的2021年8月，零跑月交付量已超过7,000辆，进入造车新势力头部阵营。就在近日，首批零跑T03车型又正式出口至以色列，迈出全球化进程的第一步。

　　2021年初，零跑乘胜追击，再推出中型SUV零跑C11，开始产品上攻。在两款主力产品的带动下，零跑年交付量从8,000辆跨越至4.3万辆。

　　打开市场是一方面，另一方面是零跑的销售结构也在同步改善。随着定位更高端的C11开启交付，进入2022年，零跑C11持续放量，今年7月，C11的销量占比已经增长至5成以上。

　　此次上市前夕，零跑旗下全新旗舰轿车——零跑C01正式上市。上市前一周零跑汽车就曾官宣，旗下零跑 C01 车型预订量已超过10 万台。

　　业内人士认为，零跑后续新品的排队导入，尤其是在中高端市场的布局，为公司业务增长带来更多确定性。

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