国内市场增长乏力 YY收购BIGO

欢聚时代(YY母公司)在2018年第四季度及全年财报中披露,已于今日完成对海外视频社交平台BIGO的全资收购,总交易额约14.5亿美元。

欢聚时代董事长兼代理CEO李学凌将此次交易视为“YY集团的一个重要里程碑”,是全球化战略迈出的重要一步。BIGO旗下主要资产包括海外直播平台BIGO LIVE、短视频平台BIGO LIKE,以及多款社交应用,这对YY在海外市场的拓展带来了更多可能。

截至2018年底,BIGO全球月度活跃用户数达6900万。目前,BIGO在东南亚、南亚、中东、美洲等市场占据优势地位。

直播平台出海已不是新鲜事,这不仅是寻找工具和内容的增量市场,还有国内日趋饱和的市场压力。事实上,YY在国内市场的增长已显疲态,总营收、净利润、移动端月活等多项数据指标增长放缓。

国内市场增长乏力

YY直播、六间房、9158是直播市场中最早一批的开拓者,颇过了几年闷声赚大钱的日子。2015年,全民直播概念兴起,移动端直播取代PC成为主流,映客、花椒、陌陌等直播平台崛起,YY直播的市场份额受到冲击。

最新财报显示,2018年第四季度YY移动端月活用户数为9040万,还未过亿。而同期,虎牙直播的月活用户数已经达到1.166亿。陌陌在2018年第一季度的月活用户数就已经突破1亿。

值得一提的是,在最近的5个季度中,YY直播的移动端月活用户同比增长速度在放缓。2017年第四季度,YY直播的移动端月活用户同比增长36.6%,2018年第四季度这一数据为18.1%,增速减少了50%。

近5个季度中,YY直播的营收保持稳定增长,但增速放缓,净利润数据表现不佳。在2018年第二季度中,还出现了净亏损1.369亿元,同比下滑123.86%,随后两个季度扭亏,但同比增速大幅减小,2018年第四季度净利润6.84亿元,同比下滑7.6%。

YY营收稳健,净利润表现不佳,与其营收成本居高不下有关,其中主要是来自于收入分成和内容成本的增加。直播平台对于主播的依赖度依然很大,这几乎是所有直播平台都面临的问题。

值得注意的是,YY营收严重依赖直播业务。近5个季度,YY直播业务营收占总营收的比重均在92%以上。相比之下,陌陌的营收结构要更多元化,直播、增值服务、移动营销、移动游戏等都有涉及。从长远来看,多元化的营收结构无疑会降低不少风险。

从国内直播大环境来看,直播行业降温明显。艾媒咨询数据显示,2018年中国在线直播用户规模达4.56亿人,增长率为14.6%,预计2019年在线直播用户规模达到5.01亿人,增长速度放缓。

目前,中国直播行业存量市场已近饱和,直播出海成为许多直播平台的选择。YY收购BIGO对其拓展海外市场带来更多可能性。

拓展海外直播市场

BIGO成立于2014年,创始人为YY董事长李学凌。2016年,BIGO LIVE上线,与YY Live一样,也是专注直播业务,大部分收入来自用户打赏。截至2018年11月,BIGO LIVE的注册用户数已经达到2.25亿。

YY为BIGO的天使投资机构,2018年6月,BIGO完成2.72亿美元D轮融资,YY以及李学凌参与投资。本轮融资完成后,YY成为BIGO的第一大股东,当时BIGO方面未披露YY具体持股数。

2019年3月5日,YY正式宣布全资收购BIGO,总交易额约14.5亿美元,其中包括3.43亿美元现金,和发行给李学凌的38,326,579股YY的B类普通股,以及发行给李学凌和其他股东的313,888,496股YY的A类普通股(每股美国存托凭证(ADS)相当于20股普通股)。交易前后,李学凌在YY的总投票权基本保持不变。

很多人对国内的几款直播产品耳熟能详,对海外直播平台可能了解并不多。其实早在2017年底,罗振宇在《逻辑思维》的跨年演讲上就曾公开谈过这款产品:不靠规模优势,凭借自身本事成为东南亚第一大直播平台。

根据公开信息,BIGO LIVE在本地化方面做的很到位,比如,针对印度一年中最大的节日排灯节,专门增加了一项名为Bigo Ludo的服务。这项服务帮助BIGO在去年11月达到了比印度市场同行更到的流量。

李学凌在今日的财报分析师电话会议上表示,“BIGO帮YY证实了直播在海外的收入模式同样是成立的,因为之前很多人怀疑直播是中国特有的现象,在海外则是不适用的。”

“未来YY会把更多投资和资产重新吸收回到YY体内”李学凌表示,将更多资产整合到一起统一管理,发挥更高的资源效率和更大的规模优势。

加码短视频业务

在直播越过竞争高峰后,短视频成为当下热门应用。YY也曾在短视频领域做过不少尝试。2017年8月,YY推出了一款搞笑和社区评论产品“补刀小视频”,但在抖音和快手双寡头的竞争大背景下,这款产品并没有掀起什么浪花。

去年11月,李学凌曾在接受媒体采访时表示,“我们首先目标是把国外做好,做任何东西要借助一个风口,不能逆风”。因为在他看来,国内市场的短视频环境对于新入局者来说已经是逆风环境,海外成为YY破局的机会。

除了最初的东南亚市场,据悉,BIGO在日本、韩国、美国、澳洲等国家和地区也有大量注册用户。公开报道显示,BIGO在2017年10月就实现了盈利,2017年全年营收超过3亿美金。

李学凌在财报分析师电话会议上表示,2019年BIGO最大的任务就是把短视频业务推向更高速的成长。而YY成熟业务变现的经验也会帮助BIGO将其流量更高效率地实现商业变现。

在李学凌看来,人工智能的整合能力也将为BIGO短视频业务带来成功。2018年YY很多业务都在慢慢从人工管理转向人工智能管理,YY收购BIGO以后,会有两个独立的人工智能团队,两个团队相互提供技术和资源支持,会将公司整体人工智能技术推上一个新台阶。

此外,李学凌还强调,将加大在人工智能方面的研发投入,2019年公司整体研发成本将从5%上升到7%。去年10月,李学凌在自己身体内植入了一款芯片,这或许也是他个人之于人工智能的体验。

值得一提的是,BIGO LIKE与抖音的业务非常相似,而抖音在海外的扩张速度也很快,二者正面竞争不可避免,加之Facebook等竞争对手环伺,短视频出海之路也不会轻松。

YY收购BIGO的交易在今日正式完成交割,所以BIGO的相关财务数据还没有并入YY的财务报表。下个季度,YY的财务数据或许会更有看头。

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